В то время как у населения на руках находятся десятки миллиардов долларов США, государство регулярно «нищенствует» за рубежом. Спрашивается, зачем нам тогда финансовый рынок. Недавно Премьер-министр Украины Николай Азаров заявил, что правительство обойдется без денег МВФ, а кредит Украине пообещал китайский центробанк. Возьму на себя смелость напомнить премьер-министру, что в условиях рыночной экономики мобилизация и перераспределение денежных средств между участниками экономических отношений осуществляется на финансовом рынке, одним из сегментов которого является фондовый рынок. Эффективное осуществление экономических реформ требует долгосрочных инвестиций, обусловливает поиск новых путей привлечения инвестиционных ресурсов для отечественной экономики. Потенциальными механизмами аккумулирования и привлечения инвестиционных ресурсов могут стать институты совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды). В развитых рыночных экономиках инвестиционные фонды вместе со страховыми компаниями и негосударственными пенсионными фондами считаются одними из самых мощных инвесторов, которые аккумулируют средства индивидуальных инвесторов, превращая их в инвестиционные ресурсы. С помощью инвестиционных фондов физические и юридические лица могут сохранять или приумножать свои накопления, становясь при этом инвесторами. Проинвестированые ими средства попадают в различные сферы экономики страны, создают дополнительные рабочие места и выступают источником финансирования предприятий.
С момента своего появления в Украине инвестиционные фонды так и не смогли «выйти в массы». Причины низкого уровня инвестиционной активности ИСИ на этапе создания оговаривались особенностями приватизационных процессов. Так, с обретением независимости Украина начался процесс капитализации и перераспределения государственной собственности, а не развития фондового рынка. В результате проведения приватизации контроль над отечественным акционерным капиталом получили отдельные группы лиц, оставив в стороне широкие массы населения. Новые владельцы предприятий не были заинтересованы в «размытии» принадлежащих им контрольных пакетов акций. Поэтому ИСИ были лишены наиболее распространенного объекта инвестирования – акций отечественных эмитентов. Результаты приватизации подорвали доверие населения к ИСИ. Добавила негатива и информационная закрытость отечественных эмитентов, которая не позволяла даже оценить их инвестиционную привлекательность, не говоря уже об инвестировании в них активов ИСИ.
Одной из главных проблем развития фондового рынка было и продолжает оставаться недоверие населения. Так сложилось исторически, что низкий уровень доверия к фондовому рынку, связанный с «трастовыми» скандалами 90-х годов. В наше время неэтичное поведение отдельных игроков рынка совместного инвестирования «бросает тень» на всю индустрию. В частности, недопустима практика уменьшения активов ИСИ за один день более чем на 30%, что практикуют отдельные «лидеры» фондового рынка. Доверие инвесторов нужно заслужить, что пока мало кому удалось сделать.
Другой проблемой является невысокая популярность ИСИ среди населения, в подавляющей своей массе не воспринимает их как средство сохранения или приумножения средств. По данным социологических исследований, проведенных практически на пике развития ИСИ в 2007 году, 69,3% респондентов ничего не знали об ИСИ, 20,4% знакомы с ИСИ и деньги в них не вкладывали, 5,6 достаточно хорошо знакомы с ИСИ и деньги в них не инвестировали, 3,1% вкладывали деньги в ИСИ, 1,6% затруднились с ответом.
Одной из основных характеристик развития совместного инвестирования остается также психологическая неготовность населения. Для сохранения и приумножения сбережений необходимо отказаться от старых средств накопления «советского периода» и перейти к новым, апробированных в цивилизованном мире, одним из которых являются инвестиционные фонды. Этому процессу способствует несостоятельность традиционных способов приумножения капитала обеспечить доходность, способную компенсировать уровень инфляции в нашей стране. Необходимо популяризировать ИСИ среди населения, а у нас пол-Киева облеплено рекламой пирамиды «МММ», которая впоследствии «кинет» большинство своих инвесторов. Коррупция на фондовм рынке – тоже вечная проблема.
Зато в развитых странах существует исторически сложившаяся культура населения, характеризующая его отношение к инвестиционным фондам. Например, в США Закон об инвестиционных компаниях был принят в 1940 году. Еще одним важным шагом в деле развития инвестиционной культуры населения США стал выпуск Правительством в 1917 так называемых «Liberty Bonds», которые впоследствии приобрело несколько десятков миллионов американцев. Это повысило инвестиционную грамотность населения. И в настоящее время в США полноценно функционируют тысячи взаимных фондов, инвесторами которых является каждая вторая-третья семья, также распространены открытые и закрытые инвестиционные компании.
Как показала жизнь, самостоятельно и кардинально изменить подобную ситуацию компании по управлению активами и управляющие ИСИ, не могут. Здесь необходимы совместные усилия украинского общества и государства, комплексная и эффективная программа развития ИСИ. Нужна еще и политическая воля. Возможно, экономически более целесообразно привлекать в экономику средства «внутренних» инвесторов с помощью фондового рынка, чем регулярно «побираться» в МВФ или просить финансовой помощи у Китая, РФ или Евросоюза?
И вновь о США, где взаимные фонды играют существенную роль на рынках государственных и муниципальных облигаций. Как федеральна так и муниципальные власти продают им свои облигации для получения финансирования долгосрочных проектов. Фактически взаимные фонды финансируют американскую власть. А нам слабо?
Автор статьи:
